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La medida de inflación preferida por la Reserva Federal volvió a caer en octubre, la última señal de que los aumentos de precios se están desacelerando significativamente. Podría alentar las apuestas de que el banco central recortará las tasas de interés varias veces el próximo año, una narrativa que ha estimulado un reciente repunte del mercado de valores.

El índice de precios de gastos de consumo personal básico, también conocido como deflactor PCE básico, aumentó un 3.5% interanual en octubre, por debajo del 3.7% de septiembre y en línea con las expectativas. El deflactor subyacente del PCE aumentó un 0.2% mes tras mes, frente al 0.3% de septiembre y en línea con las estimaciones de los economistas encuestados por FactSet.

Los datos del PCE también revelaron que el gasto de los consumidores se vio impulsado por un aumento del 0.2% en el gasto en servicios, de los cuales los mayores contribuyentes incluyeron los viajes internacionales.

El PCE general, que incluye los precios de los alimentos y la energía que el deflactor subyacente excluye, aumentó un 3% anual en octubre, por debajo de las previsiones del 3.1%. El PCE general aumentó sólo un 0.05% mes tras mes, por debajo de las estimaciones del 0.1%, ayudado por una marcada caída del 2.6% en los precios de la energía, que se habían disparado durante el verano, provocando un resurgimiento de la inflación.

El PCE subyacente se encuentra ahora en el nivel más bajo desde abril de 2021, una señal alentadora de que la inflación se acerca cada vez más al objetivo del 2% de la Reserva Federal, 20 meses después de que el banco central comenzara una campaña generacional de aumentos de las tasas de interés en marzo de 2022. Los datos de inflación sólo deberían confirmar las expectativas de los inversores de que es probable que la Reserva Federal comience a reducir los costos de endeudamiento en la primera mitad del próximo año, tal vez tan pronto como en marzo.

“Seguimos viendo una buena posibilidad de que la Reserva Federal comience a recortar las tasas en marzo del próximo año, un poco antes de lo que esperan los mercados”, escribió en un comunicado Andrew Hunter, economista jefe adjunto para Estados Unidos del grupo de investigación Capital Economics. “Con una creciente evidencia de que la inflación estará cerca del objetivo del 2% para mediados de 2024, también creemos que los mercados todavía no han ido lo suficientemente lejos en el precio de los recortes de tasas durante los próximos 18 meses”.

Las lecturas de inflación del PCE siempre son importantes para los inversores y la Reserva Federal, pero el momento de esta publicación las hace particularmente importantes. Esta es la última cifra del PCE, así como el último indicador importante de inflación antes de que comience la próxima reunión de política monetaria de dos días de la Reserva Federal el 12 de diciembre; Las lecturas del índice de precios al consumidor (IPC) y del índice de precios al productor (IPP) vencen el 12 y 13 de diciembre, respectivamente.

Las caídas persistentes de la inflación mientras el crecimiento económico sigue siendo positivo dan credibilidad a la creencia de que la Reserva Federal logrará lograr un “aterrizaje suave”: reducir la inflación desde máximos de varias décadas sin causar una recesión.

(Via Forexlive)

Nota: El índice de precios de PCE “básico”(CORE) se define como los precios de los gastos de consumo personal (PCE), excluidos los precios de los alimentos y la energía. El índice de precios PCE básico mide los precios que pagan los consumidores por bienes y servicios sin la volatilidad causada por los movimientos en los precios de los alimentos y la energía para revelar las tendencias subyacentes de la inflación.

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