El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal se mantuvo en línea con las expectativas en abril, ofreciendo una pequeña señal de progreso en la lucha del banco central por controlar las presiones inflacionarias.
El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) aumentó un modesto 0.1% durante el mes, al igual que el indicador subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía. Ambas cifras mensuales coincidieron con las estimaciones de los economistas, según FactSet.
En términos anuales, el PCE subyacente subió un 2.5% en el año, frente al 2.7% de marzo. El PCE general subió un 2.1%, frente al 2.3% de marzo, según nuevos datos de la Oficina de Análisis Económico. Estas cifras también coincidieron en gran medida con las estimaciones de consenso.
Si bien las cifras podrían tranquilizar a los responsables políticos respecto a que la inflación sigue bajando, es poco probable que provoquen un cambio inmediato en la cautelosa estrategia de la Fed respecto a los recortes de tasas de interés. Los analistas advierten que los datos aún no reflejan el impacto de la política comercial del presidente Donald Trump, que podría impulsar los precios al alza en el futuro.
“El informe muestra que la inflación está descendiendo considerablemente hacia el objetivo de la Fed, pero como muchos informes recientes, los efectos de los aranceles en los precios probablemente no sean significativos todavía”, escribió Jared Bernstein, expresidente del Consejo de Asesores Económicos, en un comunicado el viernes. Esto significa que “esto probablemente no hará que la Fed abandone su actitud expectante”.
Algunos economistas esperan que los aranceles comiencen a impulsar los precios al alza esta primavera y verano. “La inflación general se desaceleró en abril hasta alcanzar el nivel de inflación más bajo que probablemente veremos en lo que resta del año”, declaró Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, en un comunicado. “Es lo mejor que podemos conseguir, ya que es probable que los precios vuelvan a acelerarse en los próximos meses”.
Los datos del viernes también mostraron que la tasa de ahorro subió al 4.9%, su nivel más alto en un año, ya que los ingresos crecieron más rápido que el gasto. La renta personal disponible real también aumentó un 0.7% con respecto al mes pasado, su ritmo más rápido desde enero de 2024, lo que indica que el mercado laboral se mantiene sólido en una economía cada vez más incierta.
El informe, en general positivo, ha desconcertado a algunos analistas.
“Este informe del PCE confirma la continua desinflación, a pesar de que todos insisten en que la desinflación no es posible en este entorno”, declaró Jamie Cox, socio director de Harris Financial Group. “Como habría dicho Alan Greenspan, es un enigma”.
