La economía estadounidense se contrajo en el primer trimestre de 2025, ya que las empresas se apresuraron a abastecerse de importaciones antes de los aranceles de la administración Trump y la desaceleración del gasto del consumidor.
El Departamento de Comercio informó que el producto interno bruto (PIB) de EE. UU. —el valor de todos los bienes y servicios producidos en la economía— cayó a una tasa anual ajustada por estacionalidad e inflación del 0.3% en el primer trimestre. Esta fue la primera contracción desde el primer trimestre de 2022.
El gasto del consumidor, principal motor de la economía, aumentó a un ritmo del 1.8% en el primer trimestre, el menor incremento desde mediados de 2023. El gasto del gobierno federal disminuyó debido a que el Departamento de Eficiencia Gubernamental recortó empleos y contratos.
Pero el principal factor de la contracción del primer trimestre fue la guerra comercial de Trump. Las exportaciones netas, la diferencia entre lo que EE. UU. importa y exporta, restaron casi 5 puntos porcentuales al PIB general. Ese fue el mayor lastre trimestral para las exportaciones netas registrado desde 1947.
Las empresas se apresuraron a anticiparse a los aranceles que comenzaron a entrar en vigor durante el primer trimestre del año y que aumentaron drásticamente en el segundo trimestre actual. Las importaciones aumentaron al ritmo más rápido desde el tercer trimestre de 2020, cuando la economía se estaba reactivando tras los confinamientos por la pandemia.
Las importaciones restan valor al cálculo del PIB del Departamento de Comercio, ya que representan el gasto en bienes y servicios de fabricación extranjera.
“La disminución general exagera la debilidad, ya que gran parte de ella se debió a un avance impulsado por los aranceles”, afirmó Shannon Grein, economista de Wells Fargo. “En general, creo que fue un informe subyacente relativamente sólido en cuanto a la demanda”.
Las ventas finales, incluidas las compras nacionales privadas, que registran la demanda de empresas y consumidores, pero no los datos más volátiles del gobierno, los inventarios y el comercio internacional, aumentaron a una tasa del 3% en el primer trimestre, frente al 2.9% del trimestre anterior. Otro punto a favor fue que las empresas invirtieron más en equipos y almacenaron inventarios.
Aun así, el informe es retrospectivo, y la agitación provocada por los anuncios intermitentes de aranceles y la volatilidad del mercado financiero ha continuado en el trimestre actual. Las acciones cayeron bruscamente el miércoles. La lectura del PIB no alcanzó el crecimiento del 0.4% que esperaban los economistas encuestados por The Wall Street Journal.
